Stand: 02.02.2023 14:15 Uhr
Die Inflation ist in der Eurozone zuletzt stetig gesunken. Allerdings ist die Inflation noch weit vom Zwei-Prozent-Ziel der EZB entfernt. Die Währungshüter haben den Leitzins nun auf drei Prozent gesenkt.
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat beschlossen, die Zinsen erneut anzuheben, um die hohe Inflation im Euroraum einzudämmen. Die Leitzinsen im Euroraum werden um 0,5 Prozent auf drei Prozent steigen, teilten die Währungshüter heute nach ihrer geldpolitischen Sitzung in Frankfurt mit.
Dies ist die fünfte Zinserhöhung in Folge. Die Zentralbank hat die Zinsen zuletzt im Dezember um 0,5 Prozentpunkte angehoben. Damit erreichten die Zinsen im Euroraum den höchsten Stand seit Ende 2008.
Zwei-Prozent-Ziel in Sicht
Gleichzeitig schwächten sinkende Energiepreise die Inflation im Euroraum zu Jahresbeginn weiter ab. Nach vorläufigen Schätzungen des Statistikamts Eurostat sind die Verbraucherpreise im Januar um 8,5 Prozent gegenüber dem Vorjahresmonat gestiegen. Das ist die niedrigste Inflationsrate seit Mai 2022.
Allerdings hat EZB-Präsidentin Christine Lagarde wiederholt betont, dass die Inflation in Europa immer noch „sehr hoch“ sei. Im Dezember sagte sie, die EZB werde die Zinssätze “in einem stetigen Tempo” erhöhen, bis sie zuversichtlich sei, dass die Inflation zu ihrem Ziel von 2 % zurückkehre.
Wird es weitere Zinserhöhungen geben?
Diese Vorgabe sorgt nun im EZB-Rat für Kontroversen. Insbesondere die sogenannte Kerninflation, die die volatilen Energie-, Lebensmittel-, Alkohol- und Tabakpreise herausrechnet, pendelte sich im Januar auf einem höheren Niveau ein als die 5,2 Prozent des Vormonats.
Politische Falken, die sich für höhere Zinsen einsetzen – wie Klaas Knott aus den Niederlanden, Pieter Kazimir aus der Slowakei und Bostjan Vasle aus Slowenien – haben insbesondere im Februar und März Zinserhöhungen um jeweils 50 Basispunkte gefordert. Tauben wie der Grieche Yannis Stornaras und das italienische Vorstandsmitglied Fabio Panetta hingegen bevorzugen kleinere Schritte oder zumindest kein Bekenntnis zu einem EZB-Marsch.
Diese Spannungen könnten zu einem Kompromiss führen, wie es im Dezember geschah, als die EZB die Höhe ihrer nächsten Zinserhöhung von eingehenden Daten abhängig machte, sagten Analysten.
Was erwartet der Markt?
Die Finanzmärkte erwarten, dass der Einlagensatz der EZB bis zum Sommer bei 3,5 Prozent liegen wird, dem höchsten Stand seit der Jahrhundertwende.
„Wir bezweifeln, dass die EZB ihre zurückhaltende Botschaft im Februar wiederholen wird, da es immer noch Unsicherheiten in Bezug auf den zugrunde liegenden Inflationsdruck gibt und eine Änderung des Tons die Glaubwürdigkeit der EZB untergraben würde“, sagte Annalisa Piazza, Analystin bei MFS Investment Management.
Dirk Schumacher von Natixis sagte, sowohl die Federal Reserve (Fed) als auch die Bank of England befänden sich derzeit effektiv in einer „Feinabstimmungsphase“, während die EZB erst später mit der Zinserhöhung begonnen habe und daher weit entfernt sei.
Noch weit vom Zwei-Prozent-Inflationsziel entfernt: EZB-Präsidentin Christine Lagarde
Wirtschaft widerstandsfähiger?
Theoretisch erhöht eine straffe Geldpolitik das Risiko, dass die Zentralbanken die Wirtschaft so stark bremsen, dass sie stoppt. Allerdings entwickelte sich die Konjunktur in der Eurozone zuletzt stärker als erwartet. „Gestärkt durch die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft der Eurozone wird die EZB energiebedingte Rückgänge der Gesamtinflation ignorieren und sich ausschließlich auf den Kerninflationsdruck konzentrieren“, sagte UniCredit, die ebenfalls erwartete, eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte zu signalisieren. März.
Die Eurozone verzeichnete in den letzten drei Monaten des Jahres 2022 ein unerwartet bescheidenes Wachstum, was jedoch hauptsächlich auf einen außergewöhnlich milden Winter und die Leistung Irlands zurückzuführen war. Die Umfrage der EZB ergab, dass die Banken den Zugang zu Krediten seit der Kreditkrise 2011 am stärksten einschränken – normalerweise ein Vorbote eines langsameren Wachstums und einer sinkenden Inflation.
Zinserhöhungen in Großbritannien und den USA
Die EZB folgt den geldpolitischen Entscheidungen in Großbritannien und den USA mit Zinserhöhungen. Die Bank of England hat heute die Leitzinsen um einen halben Punkt auf vier Prozent angehoben. Daher hebt die Notenbank den Leitzins weiter an. Bei einer anhaltend hohen Inflation von zuletzt 10,5 Prozent stehen die britischen Währungshüter unter Zugzwang.
Die Fed hat gestern die Leitzinsen um 0,25 Prozent angehoben. Der achte Anstieg in Folge würde die kürzeste Strecke seit März bedeuten. Der Leitzins liegt nun im Bereich von 4,5 bis 4,75 Prozent.
Die US-Notenbanker haben die Zinserhöhungen jedoch deutlich zurückgefahren. Auch in den USA hat sich die Inflation zuletzt deutlich abgeschwächt. Die Verbraucherpreise stiegen im Dezember um 6,5 Prozent im Vergleich zum Vorjahresmonat. Im November waren es noch 7,1 Prozent. Dies war der sechste Inflationsrückgang in Folge.
Powell versprach jedoch weitere Zinserhöhungen. Es ist noch zu früh, um den „Sieg“ im Kampf gegen die hohen Verbraucherpreise zu verkünden. “Wir denken, es gibt noch viel zu tun.” Allerdings hätten die gestrigen Äußerungen von Fed-Chef Jerome Powell weniger „falkenhaft“ geklungen, sagte die Commerzbank zum morgendlichen US-Zinsentscheid.
